今年以來，伴隨行業(yè)周期調(diào)整疊加疫情影響，環(huán)保行業(yè)整體進(jìn)入下行通道。隨著疫情影響逐漸消退，行業(yè)正增長趨勢增強(qiáng)。2020年前三季度，環(huán)保行業(yè)營業(yè)收入及歸母凈利潤同比增速均實現(xiàn)正增長。有機(jī)構(gòu)表示，當(dāng)前環(huán)保板塊估值接近歷史低位，未來仍有上行空間。隨著后續(xù)“十四五”規(guī)劃等一系列政策陸續(xù)出臺，環(huán)保板塊有望持續(xù)受益。

       今年以來環(huán)保板塊表現(xiàn)不佳。相關(guān)報道指出，2020年至今環(huán)保行業(yè)跑輸大盤，整體位于中下游水平，子行業(yè)盈利分化明顯。在環(huán)保行業(yè)四個子板塊中，固廢、水務(wù)板塊表現(xiàn)相對較好，而大氣等業(yè)績下滑幅度較大。

       環(huán)保行業(yè)估值接近歷史低位，未來仍有上行空間。有關(guān)研究表示，環(huán)保板塊歷史估值區(qū)間為15.12倍至74.48倍，中值為32.79倍，而當(dāng)前估值為19.73倍，接近歷史最低位。同時，當(dāng)前環(huán)保板塊估值溢價率為35.79%，也是歷史最低水平。細(xì)分板塊方面，水處理、大氣治理、固廢處置估值相對較低，土壤修復(fù)、環(huán)境監(jiān)測相對較高，但其在行業(yè)相對值仍在中位以下。

       三季報顯示出行業(yè)整體的恢復(fù)狀況，板塊業(yè)績有所增長。據(jù)統(tǒng)計，截至三季度末，受監(jiān)測上市公司合計營業(yè)收入1697.23億元，同比增長4.04%;合計歸母凈利潤154.34億元，同比增長9.79%。

       多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，“十四五”中環(huán)保仍為重點方向之一，預(yù)測行業(yè)整體業(yè)績向好趨勢不變，未來看好投資拉動下行業(yè)需求的持續(xù)釋放。

       隨著多個地方城市“垃圾分類”實質(zhì)推進(jìn)，環(huán)衛(wèi)市場需求正在提升。受此影響，環(huán)衛(wèi)裝備行業(yè)龍頭公司，利用其產(chǎn)業(yè)、資本、品牌的優(yōu)勢，有望進(jìn)一步提高市場集中度。

       有關(guān)機(jī)構(gòu)認(rèn)為，2021年環(huán)保板塊仍具備多條投資主線。其中，固廢板塊進(jìn)入后補(bǔ)貼時代，垃圾焚燒企業(yè)短期盈利能力承壓;但中長期看，企業(yè)盈利能力仍然有望得到提升。其次，新能源環(huán)衛(wèi)裝備方面，目前環(huán)衛(wèi)裝備領(lǐng)域新能源滲透率僅3%左右，該機(jī)構(gòu)認(rèn) 為在政策力度明顯加碼、制造成本持續(xù)優(yōu)化的推動下，新能源環(huán)衛(wèi)裝備有望迎來放量，在滲透率快速提升之際，行業(yè)主要參與者或?qū)⒊掷m(xù)受益。