自2021年出現(xiàn)硅料搶購潮以來，其價格一直單邊上行，位于光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游的多晶硅環(huán)節(jié)更是熱鬧異常；單晶硅也不甘落后，今年以來單晶復(fù)合材料相對年初，也錄得了超過10％的上漲。之前很多專家對于今年上半年硅料價格會出現(xiàn)拐點的預(yù)測，在事實面前已宣告破滅。

硅料價格居高不下，一方面是和最近兩年光伏行業(yè)的高景氣度有關(guān)系的；另一方面，與硅料產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能擴張難、擴張慢也是分不開的。反映到供需關(guān)系上，便是供給端的擴張遠遠達不到需求端的增速，只要供需關(guān)系不改善，硅料價格難以出現(xiàn)拐點。

硅片產(chǎn)能激增，硅料價漲向下傳導(dǎo)順暢

今年前幾個月硅片環(huán)節(jié)的產(chǎn)能釋放非?？?，目前多家企業(yè)產(chǎn)能陸續(xù)進入投產(chǎn)條件。硅片較高的利潤率必將加速新增產(chǎn)能的投產(chǎn)，進而帶來了硅料需求的大量增加。硅片保持著產(chǎn)銷兩旺的態(tài)勢，也有利于硅料價格上漲壓力的向下傳導(dǎo)。目前來看，硅料等原料價格上漲在上下游的傳導(dǎo)是比較順暢的。但傳導(dǎo)的壓力和向下游的排異始終存在，具體行業(yè)能承受的臨界點在哪里現(xiàn)在還不得而知。

疫情擾動，是個關(guān)鍵變量

隨著新冠防控難度加大，疫情防控措施造成的物流運輸不暢通，成為企業(yè)不得不嚴陣以待的重要變量，加劇了各企業(yè)原料保障能力的不均衡。上海疫情失控對汽車產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈的巨大沖擊，也為其他行業(yè)敲響了警鐘，提前備貨或者增加備貨正成為企業(yè)不得已的選擇。再加上硅料行業(yè)擴產(chǎn)難，且周期特別長，硅料價格在相當長一段時間依然會保持堅挺。事實上，不單是硅料價格，整個產(chǎn)業(yè)鏈的各個環(huán)節(jié)短期內(nèi)都難見拐點。

預(yù)期分歧嚴重，判定拐點不容易

由于對今年硅料價格的悲觀預(yù)期屢屢失靈，下游買家對硅料價格走勢的展望變得相對積極。天合光能和晶科能源預(yù)測，在今年下半年硅料的價格將逐漸回落到合理區(qū)間。但通威股份對未來硅料價格的預(yù)測則相對謹慎，他們認為，硅料供給的偏緊狀態(tài)將持續(xù)到明年，因此整體價格也會相對平穩(wěn)。

從整個產(chǎn)業(yè)鏈視角來看，光伏行業(yè)的高景氣度為硅料的持續(xù)上漲提供了強大的支撐，但這種高景氣度還能維持多長時間呢？行業(yè)對此是保持樂觀的，畢竟在國際形勢惡化的當下，提高以光伏為代表的新能源占比，是既定國策。這便是行業(yè)擴容和產(chǎn)能擴展的最大宏觀動力。

對下游廠商來說，硅料是決定光伏行業(yè)全年運行的關(guān)鍵環(huán)節(jié)和瓶頸，因為硅料價格的單邊持續(xù)上漲，必然會對上下游企業(yè)的盈利能力造成沖擊，可能帶來增收不增利的窘境，進而會抑制產(chǎn)能擴大的意愿，將對行業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展產(chǎn)生不利影響。